Hoe ver kan de yen vallen voordat Japan failliet gaat?

We staan op het punt om erachter te komen

De voortdurende mars van Japan naar een nationaal bankroet is een terugkerend thema geweest.

Nu is de doodsspiraal een nieuwe fase ingegaan, waarbij de wisselkoers yen/dollar recht naar beneden gaat:

Om de "Japan stort in"-these te herhalen: de stijgende staatsschuld zal er uiteindelijk toe leiden dat de yen instort en/of de rentetarieven de pan uit rijzen. De Bank of Japan zal dan voor een onmogelijke keuze komen te staan: de yen ondersteunen met nog hogere rentetarieven en de rentelasten van de overheid zien stijgen tot het niveau van een nationaal faillissement. Of de rente verlagen om de schuldkosten te beperken en de yen te laten instorten.

Zoals de bovenstaande grafiek illustreert, lijkt het "de yen laten instorten" deel van het verhaal te gebeuren. De rentetarieven stijgen ondertussen in een spiegelbeeld van de ineenstorting van de yen.

Beslissingstijd

Het is dus beslistijd voor de leiders van Japan. Wat zullen ze kiezen? En - nog belangrijker - wat gebeurt er als het wereldwijde financiële systeem zich realiseert dat het er niet meer toe doet?

Japan is een groot land, dus de dreigende crisis brengt risico's met zich mee voor de wereldeconomie. Maar het is belangrijker als signaal aan de VS, Europa en China dat we precies dezelfde kant opgaan.

Met andere woorden, de Fed zit in dezelfde doos als de Bank of Japan, en die doos krimpt met elke nieuwe triljoen dollar schuld.

Hoe een land failliet gaat, in 10 stappen

Geleidelijk en dan plotseling (2024?)

De afgelopen decennia van onnatuurlijk makkelijk geld hebben een wereld van "moreel risico" gecreëerd waarin een belachelijk aantal mensen veel meer leenden dan ze hadden moeten doen. Nu het geld krapper wordt, kijken niet alleen bedrijven en particulieren, maar ook sommige regeringen naar het "plotselinge" deel van dat oude gezegde over faillissement.