Is dit royaltybedrijf een verhaal over schuldenafbouw of een margespel?

Of allebei?

Deze middelgrote royalty/streamer is de afgelopen jaren een raadsel geweest. Waar de meeste van dergelijke bedrijven gestaag groeien door bescheiden deals te sluiten voor nieuwe incrementele inkomsten, heeft dit bedrijf een half decennium aan groei ingebouwd met één grote overname.

Ondertussen is de brutowinst per ounce van het bedrijf, met goud rond de $ 2500/oz, ongeveer $ 2000. Met zulke marges is het moeilijk om geen serieus geld te verdienen.

Tot nu toe, goed. Maar nu komt het lastige gedeelte: de kosten van die zeer winstgevende toekomstige ounces waren een intimiderende hoeveelheid schuld, met alle daaruit voortvloeiende rentelasten en financiële risico's die dat met zich meebrengt. Deze financiële onzekerheid heeft ervoor gezorgd dat beleggers zijn afgeschrikt van wat anders een interessant groeispel zou zijn. De aandelen zijn daardoor gekwijnd terwijl de prijs van goud is gestegen.

Dus wie is het en wat is de prognose?